Показатели финансового состояния. Диагностика кризисного состояния предприятия при помощи финансовых индикаторов
Сущность финансового состояния
Определение 1
Финансовое состояние представляет собой комплексное многомерное понятие, характеризующееся целым комплексом показателей, которые отражают финансовые возможности субъекта хозяйствования, как реальные, так и потенциальные. Иначе говоря, оно в общем виде характеризует финансовую конкурентоспособность предприятия, отражающуюся в его платеже- и кредитоспособности.
Конечной цель целью любого хозяйствующего субъекта выступает достижение такого финансового состояния, которое бы обеспечивало эффективность использования его ресурсов и позволяло в полном объеме и в срок отвечать по своим обязательствам.
Финансовое состояние представляет собой комплексную экономическую категорию, которая отражает:
- структуру собственного и заемного капитала, а также структуру его размещения между различными видами имущества;
- эффективность использования ресурсов компании;
- ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта;
- инвестиционную привлекательность предприятия и т. д.
Финансовое состояние предприятия следует рассматривать в качестве составной части экономического потенциала организации, отражающей финансовые результаты ее деятельности. Не стоит при этом и забывать и о том, что финансовое положение в значительной степени обусловливается достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами в параллели с ликвидностью, платёжеспособностью и финансовой устойчивостью.
Система оценочных показателей финансового состояния
Для оценки финансового состояния предприятия применяется система определенных показателей, так или иначе характеризующих способность субъекта хозяйствования самостоятельно финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В общем виде они представлены на рисунке 1.
Рисунок 1. Система показателей финансового состояния субъекта хозяйствования. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ
Как видно из рисунка 1, вся совокупность показателей, характеризующих финансовое состояние хозяйствующего субъекта, функционирует на двух уровнях – экзо - и эндогенном. Таким образом, эти показатели могут носить внутренний и внешний характер.
На экзогенном уровне система показателей финансового состояния представлена прямыми и косвенными финансовыми данными, полученными в готовом виде непосредственно из финансовой (бухгалтерской) отчетности или же выведенными из соответствующих наблюдений.
На эндогенном уровне все показатели финансового состояния могут быть связаны с состоянием финансовых ресурсов либо же с их использованием.
В первом случае речь идет о составе, структуре и соотношении отдельных групп ресурсов, а также их достаточности для обеспечения деятельности хозяйствующего субъекта. Помимо этого к данной группе также относятся показатели ликвидности, платёжеспособности, финансовой устойчивости предприятия, характеризующие его финансовый потенциал.
Во втором случае использование финансовых ресурсов характеризуется товарооборотом, денежными потоками, общими финансовыми результатами по видам деятельности, а также производственной и финансовой эффективностью и рентабельностью, включая оборачиваемость ресурсов и скорость их движения.
Помимо всего прочего эти показатели могут быть:
- интенсивными
- экстенсивными.
В первом случае речь идет об относительных показателях, принимающих вид специальных коэффициентов, которые измеряются в долях единицы или процентах. Во втором случае имеются в виду общие абсолютные показатели, выраженные в стоимостной форме, характеризующие общие объемы и результаты деятельности, состав и структуру ресурсов.
Содержание расчетных показателей, характеризующих финансовое состояние субъекта хозяйствования
Группировка основных расчётных показателей, наиболее часто используемых при проведении анализа финансового состояния субъекта хозяйствования, в общем виде представлена на рисунке 2. Рассмотрим их сущность и содержание более подробно.
Рисунок 2. Группировка основных расчётных показателей, характеризующих финансовое состояния хозяйствующего субъекта. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ
Начать стоит с показателей ликвидности и платежеспособности. Именно они в значительной степени определяют тип финансового состояния хозяйствующего субъекта.
К основным показателям данной группы относятся коэффициенты, характеризующие абсолютную, срочную и текущую ликвидность, а также общий коэффициент покрытия.
Коэффициент, характеризующий абсолютную ликвидность хозяйствующего субъекта, отражает способность организации покрывать свои обязательствами при помощи наиболее ликвидных активов.
Коэффициент, характеризующий срочную, или как ее еще называют критическую, ликвидность отражает способность субъекта хозяйствования погашать текущие обязательства в том случае, если положение станет критическим.
Коэффициент, характеризующий текущую ликвидность, является показателем того, насколько компания способна оплачивать свои обязательства своими же активами.
Величина общего коэффициента покрытия отражает способность организации погашать краткосрочные обязательства посредством оборотных активов.
Величина показателя ликвидности при мобилизации средств свидетельствует о том, насколько субъект хозяйствования зависим от запасов в случае мобилизации средств с целью обеспечения оплаты обязательств краткосрочного характера.
Далее следуют показатели, непосредственно характеризующие финансовую устойчивость субъекта хозяйствования. К ним принято относить коэффициенты автономии, обеспеченности собственным оборотным капиталом и его маневренности, левериджа.
Коэффициент автономии, определяемый удельным весом собственных средств в общем объеме капитала, характеризует степень финансовой независимости субъекта хозяйствования. Это означает, что чем больше его величина, тем меньшую зависимость компания испытывает от внешних источников финансирования.
Коэффициент, характеризующий обеспеченность собственными оборотными средствами, свидетельствует о достаточности у субъекта хозяйствования собственного капитала для того, чтобы финансировать свою текущую деятельность.
Коэффициент, характеризующий маневренность собственного оборотного капитала, свидетельствует о том, насколько компания способна поддерживать уровень собственных оборотных средств и пополнять их в случае необходимости.
Коэффициент финансового левериджа позволяет составить представление о том, какого реальное соотношение собственного и заемного капитала.
Далее перейдем к показателям деловой активности, которые характеризуют уровень эффективности использования активов. К ним относятся коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, запасов, готовой продукции и пр. Так или иначе, все они сводятся к двум видам показателей, характеризующим скорость оборачиваемости и длительность оборота.
Наконец, последняя группа показателей представлена различными видами рентабельности, которая характеризует эффективность различных процессов. В основе ее расчета лежит соотношение прибыли и затрат.
Замечание 1
Так или иначе, оценка финансового состояния требует комплексного подхода к своей организации, предполагающего оценку всех групп показателей, описанных выше.
Мониторинг финансового состояния проводится исключительно по отношению к муниципальным коммунальным предприятиям и не затрагивает предприятия, не находящиеся в муниципальной собственности. Индикаторы финансового состояния регулируемых предприятий и методика их использования одинаковы для всех муниципальных предприятий. Регулирующий орган (межведомственная комиссия) может устанавливать для каждого регулируемого предприятия свои диапазоны допустимых изменений индикаторов с учетом специфики деятельности каждого предприятия. Индикаторы финансовой устойчивости
Доля заемных средств в структуре баланса характеризует степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования и рассчитывается по формуле
(заемные средства + кредиторская задолженность) /
/ (собственные средства + заемные средства +
+ кредиторская задолженность).
Величина собственных средств определяется на основе данных баланса
собственные средства = капиталы и резервы - целевое финансирование - задолженность учредителей - убытки.
Величина заемных и привлеченных средств определяется на основе данных баланса
заемные средства - долгосрочные пассивы +
+ краткосрочные заемные средства.
Рекомендуемое значение показателя не более 0,5.
Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов долгосрочными источниками финансирования рассчитывается по формуле
(собственные средства + долгосрочные пассивы) /
/ внеоборотные активы.
Рекомендуемое значение показателя - больше единицы. Значения показателей меньше единицы свидетельствуют о том, что предприятие финансирует долгосрочные активы за счет краткосрочных ненадежных источников - кредиторской задолженности, т.е. о неустойчивости финансового состояния предприятия и его недальновидной финансовой политике.
Показатель оборотного капитала рассчитывается по формуле
оборотные средства - кредиторская задолженность - убытки.
Оборотный капитал представляет собой часть оборотных средств предприятия, финансируемых за счет стабильных источников. Положительное значение показателя - необходимое условие финансовой устойчивости предприятия.
Анализ индикаторов финансовой устойчивости служит основанием для принятия оперативных решений. Можно предложить следующие типовые оперативные решения: если неудовлетворительная финансовая устойчивость предприятия сопровождается убытками от основной деятельности, вызванными внешними по отношению к предприятию факторами, регулирующим органом может быть начата процедура изменения тарифа;
если ухудшение финансовой устойчивости предприятия связано с наличием просроченной задолженности муниципалитета (т.е. значение показателя, рассчитанное с учетом уменьшения кредиторской задолженности предприятия на величину просроченной задолженности муниципалитета, укладывается в допустимые значения), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета; в случае неудовлетворительных показателей финансовой устойчивости предприятия при отсутствии или незначительной величине просроченной задолженности муниципалитета и внешних неблагоприятных для предприятия факторов - на основании договора с руководителем муниципального предприятия может изменяться вознаграждение руководителя. Индикаторы ликвидности
Коэффициент общего покрытия =
= оборотные средства
Индикатор характеризует способность предприятия погасить кредиторскую задолженность за счет оборотных средств. Рекомендуемое значение показателя - 1,5...2,5. Слишком низкое значение индикатора является признаком возможных проблем с погашением кредиторской задолженности, слишком высокое - может свидетельствовать о недостаточно эффективном управлении сборочным капиталом. Рекомендуемые значения коэффициентов могут меняться в зависимости от фактора сезонности.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия погасить свою кредиторскую задолженность за счет более ликвидной части оборотных средств - денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (кроме просроченной):
(оборотные средства - производственные запасы - НДС по приобретенным ТМЦ - просроченная дебиторская задолженность) /
/ кредиторская задолженность.
Нормальное значение этого показателя - около единицы. Слишком низкое значение показателя свидетельствует о наличии у предприятия проблем с погашением задолженности перед кредиторами; слишком высокое - о не достаточно эффективной политике взыскания дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно за счет наиболее ликвидной части своих активов:
(краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) /
/ кредиторская задолженность.
Рекомендуемое значение показателя - 0,01.0,02. Анализ индикаторов ликвидности может служить основанием для принятия оперативных решений. Предлагаются следующие типовые оперативные решения: если ухудшение ликвидности предприятия связано с наличием просроченной задолженности муниципалитета (т.е. значение показателя, рассчитанное с учетом уменьшения кредиторской задолженности предприятия на величину просроченной задолженности муниципалитета, укладывается в допустимые значения), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета: в случае отсутствия или незначительности размеров просроченной задолженности муниципалитета на основании договора с руководителем муниципального предприятия может изменяться величина его вознаграждения. Дебиторская задолженность
Анализируются размер, динамика дебиторской задолженности по категориям потребителей, а также наличием доли просроченной дебиторской задолженности.
Динамика дебиторской задолженности анализируется в сравнении с выручкой, для чего используется показатель среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности:
дебиторская задолженность / выручка х х длительность анализируемого периода (дней).
Рост среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении
финансового состояния предприятия. Причинами такого ухудшения могут быть как неэффективность финансового менеджмента МУП, так и неспособность потребителей своевременно и полностью оплачивать услуги. В случае неблагоприятной структуры и динамики дебиторской задолженности собственник МУП может потребовать от руководителя отчета о мероприятиях по сокращению дебиторской задолженности. В то же время опережающий рост дебиторской задолженности (в том числе просроченной) определенной категории потребителей по сравнению с ростом выручки является признаком нежелательности повышения тарифов для соответствующей категории потребителей.
При наличии значительной дебиторской задолженности муниципалитета перед муниципальным предприятием может быть принято решение о проведении взаимозачетов либо изыскании внутренних резервов бюджета. Кредиторская задолженность
Анализируются размер, динамика, структура кредиторской задолженности по категориям потребителей, а также наличие и доля просроченной кредиторской задолженности. Превышение темпов роста кредиторской задолженности над темпами роста оборотных средств, а также наличие просроченной кредиторской задолженности (включая задолженность по зарплате) свидетельствуют об ухудшении финансового состояния предприятия.
Если неудовлетворительная динамика кредиторской задолженности связана с наличием задолженности муниципалитета (т. е. при уменьшении величины кредиторской задолженности на величину дебиторской задолженности муниципалитета перед МУП значения показателей становятся удовлетворительными), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета.
Сведения о динамике и структуре кредиторской задолженности могут учитываться при определении размера вознаграждения руководителя МУП. Структура финансовых потоков
На основании информации, предоставленной муниципальным предприятием, анализируется структура финансовых потоков на предприятии по источникам, направлениям расходования и формам расчетов (денежные расчеты или зачеты).
Чем выше доля денежных расчетов в структуре финансовых потоков, тем более благоприятно финансовое состояние предприятия. Рекомендуемое значение индикатора - не менее 30.35%. Высокая доля зачетов в расчетах с организациями и предприятия ми-потребителя ми свидетельствует о нежелательности повышения тарифов для этих групп потребителей из-за их низкой платежеспособности.
Если денежные поступления (без зачетов) меньше затрат на заработную плату, это является признаком неудовлетворительного финансового состояния предприятия.
Финансовый анализ на предприятии нужен для объективной оценки хозяйственного и финансового состояния в периодах прошлой, настоящей и прогнозируемой будущей деятельности. Для определения слабых производственных мест, очагов возникновения проблем, обнаружения сильных факторов, на которые может опереться руководство, рассчитываются основные финансовые показатели.
Объективная оценка положения фирмы в плане хозяйства и финансов опирается на финансовые коэффициенты, которые являются проявлением соотношения отдельных данных учета. Целью анализа финансов достигается решение выбранного набора аналитических задач, то есть конкретизированный разбор всех первоисточников бухгалтерской, управленческой и экономической отчетности.
Основные цели хозяйственного и финансового анализа
Если анализ основных финансовых показателей предприятия рассматривается как выявление истинного положения дел на предприятии, то в качестве результатов получают ответы на вопросы:
- возможности фирмы по вкладу средств в инвестирование новых проектов;
- настоящее течение дел в отношении материальных и прочих активов и пассивов;
- состояние кредитов и способность предприятия к их погашению;
- существование резервов для предупреждения банкротства;
- выявление перспектив для дальнейшей финансовой деятельности;
- оценку предприятия в плане стоимости для продажи или переоборудования;
- прослеживание динамического роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;
- выявление причин, негативно влияющих на результаты хозяйствования и поиск путей выхода из ситуации;
- рассмотрение и сопоставление доходов и расходов, выявление чистой и общей прибыли от реализации;
- изучение динамики доходов по основным товарам и в целом от всей реализации;
- определение части доходов, используемой для возмещения затрат, налогов и процентов;
- изучение причины отклонения суммы балансовой прибыли от величины дохода по реализации;
- исследование рентабельности и резервов для ее увеличения;
- определение степени соответствия собственных средств, активов, пассивов предприятия и величины заемного капитала.
Заинтересованные субъекты
Анализ основных финансовых показателей фирмы проводится при участии различных экономических представителей ведомств, заинтересованных в получении наиболее достоверных сведений о делах предприятия:
- к внутренним субъектам относят акционеров, менеджеров, учредителей, ревизионную или ликвидационную комиссии;
- внешние представлены кредиторами, аудиторскими конторами, инвесторами и работниками государственных органов.
Возможности финансового анализа
Инициаторами проведения анализа работы предприятия становятся не только его представители, но и работники иных организаций, заинтересованных в определении фактической кредитоспособности и возможности вклада инвестиций в развитие новых проектов. Например, банковские аудиторы интересуются ликвидностью активов фирмы или ее способностью в данный момент платить по счетам. Юридические и физические лица, желающие осуществить инвестиции в фонд развития данного предприятия, стараются понять степень рентабельности и риски вклада. Оценка основных финансовых показателей при помощи специальной методики прогнозирует банкротство учреждения или говорит о его стабильном развитии.
Внутренний и внешний анализ финансов
Финансовый анализ составляет часть общего экономического анализа предприятия и, соответственно, часть полной хозяйственной проверки. Полный анализ подразделяется на внутрихозяйственный управленческий и внешний финансовый аудит. Такое деление обусловлено двумя практически сложившимися системами в бухгалтерии - управленческим и финансовым учетом. Деление признано условным, так как на практике внешний и внутренний анализ дополняют друг друга информацией и являются логически взаимосвязанными. Между ними прослеживается два основных отличия:
- по доступности и широте используемого информационного поля;
- степень применения аналитических способов и процедур.
Внутренний анализ основных финансовых показателей проводится для получения обобщенной информации внутри предприятия, определения результатов последнего периода отчетности, выявления свободных ресурсов для реконструкции или перевооружения и др. Для получения результатов используются все доступные показатели, которые также применимы при исследовании внешними аналитиками.
Внешний анализ финансов выполняется независимыми аудиторами, аналитиками со стороны, не владеющими доступом к внутренним результатам и показателям фирмы. Методики внешнего аудита предполагают некоторую ограниченность информационного поля. Независимо от разновидности аудита, его методы и способы всегда одни и те же. Общим во внешнем и внутреннем анализе является выведение, обобщение и детальное изучение финансовых коэффициентов. Эти основные финансовые показатели деятельности предприятия дают ответы на все вопросы относительно работы и процветания учреждения.
Четыре основных показателя финансового состояния
Основным требованием безубыточного функционирования предприятия в условиях рыночных отношений является хозяйственная и другая деятельность, обеспечивающая рентабельность и прибыльность. Хозяйственные мероприятия направлены на возмещение расходов полученными доходами, получение прибыли для удовлетворения экономических и социальных потребностей членов коллектива и материальных интересов собственника. Показателей для характеристики деятельности существует множество, в частности к ним относят валовой доход, товарооборот, рентабельность, прибыль, издержки, налоги и другие характеристики. Для всех видов предприятий выделены основные финансовые показатели деятельности организации:
- финансовая устойчивость;
- ликвидность;
- рентабельность;
- деловая активность.
Показатель финансовой устойчивости
Этот показатель характеризует степень соотношения собственных средств организации и заемных капиталов, в частности, сколько приходится позаимствованных средств на 1 рубль денег, вложенных в материальные активы. Если такой показатель при расчете получается значением более 0,7, значит финансовое положение фирмы нестабильно, деятельность предприятия в некоторой степени зависит от привлечения внешних заемных средств.
Характеристика ликвидности
Этот параметр указывает на основные финансовые показатели компании и характеризует достаточность оборотных активов организации для погашения собственных долгов краткосрочного характера. Рассчитывается как отношение стоимости оборотных текущих активов к стоимости текущих пассивных обязательств. Показатель ликвидности указывает на возможность превращения активов и ценностей фирмы в наличный капитал и показывает степень мобильности такого преобразования. Ликвидность предприятия определяется двумя ракурсами:
- промежуток времени, требуемый для превращения текущих активов в деньги;
- возможность продажи активов по назначенной цене.
Для выявления истинного показателя ликвидности на предприятии учитывается динамика показателя, что позволяет не только определить финансовую мощь фирмы или ее неплатежеспособность, но и выявить критическое состояние финансов организации. Иногда показатель ликвидности низкий из-за возросшей потребности в продукции отрасли. Такая организация вполне ликвидная и имеет высокую степень платежеспособности, так как ее капитал состоит из денежных средств и краткосрочных займов. Динамика основных финансовых показателей демонстрирует, что хуже выглядит положение, если организация имеет оборотный капитал только в виде большого количества складированной продукции в виде оборотных активов. Для их превращения в капитал требуется определенное время на реализацию и наличие покупательской базы.
Основные финансовые показатели деятельности предприятия, к которым относится ликвидность, показывают состояние платежеспособности. Оборотных активов фирмы должно хватать для погашения текущих краткосрочных займов. В наилучшем положении эти значения приблизительно на одном уровне. Если же у предприятия оборотных средств намного больше по стоимости, чем кредитов краткосрочного характера, то это говорит о неэффективном вложении денег предприятием в текущие активы. Если сумма оборотных средств ниже стоимости краткосрочных кредитов, это говорит о скором банкротстве фирмы.
Как частный случай, существует показатель быстрой текущей ликвидности. Он выражается в способности погасить краткосрочные пассивы за счет ликвидной части активов, которая рассчитывается как разница всей оборотной части и краткосрочных пассивов. Международные стандарты определяют оптимальный уровень коэффициента в пределах 0,7-0,8. Наличие в составе предприятия достаточного числа ликвидных активов или чистого оборотного капитала привлекает кредиторов и инвесторов для вложения денег в развитие предприятия.
Показатель рентабельности
Основные финансовые показатели эффективности организации включают в себя значение рентабельности, которое определяет эффективность применения средств собственников фирмы и в целом показывает, насколько прибыльна работа предприятия. Значение рентабельности является основным критерием для определения уровня биржевой котировки. Для расчета показателя сумма чистой прибыли делится на сумму средней прибыли от реализации чистых активов фирмы за выбранный период. Показатель выявляет, какое количество чистой прибыли принесла каждая единица проданного товара.
Коэффициент генерированных доходов применяется для сравнения доходов искомого предприятия, по сравнению с таким же показателем другой фирмы, осуществляющей деятельность по другой системе налогообложения. Расчет основных финансовых показателей этой группы предусматривает отношение полученной прибыли до уплаты налогов и полагающихся процентов к активам предприятия. В результате появляется информация о том, какую сумму прибыли принесла каждая денежная единица, вложенная для работы в активы фирмы.
Показатель деловой активности
Характеризует, сколько финансов получается от реализации каждой денежной единицы определенного вида активов и показывает скорость оборачиваемости финансовых и материальных ресурсов организации. Для расчета берется отношение чистой прибыли за выбранный период к средней стоимости затрат в материальном выражении, деньгах и ценных бумагах краткосрочного характера.
Для этого показателя отсутствует нормативный предел, но управленческие силы фирмы стремятся к ускорению оборачиваемости. Постоянное использование в хозяйственной деятельности займов со стороны говорит о недостаточном поступлении финансов в результате реализации, которые не покрывают затрат на производство. В случае если величина оборачиваемых активов на балансе организации завышена, это выливается в оплате дополнительных налогов и процентов по банковским ссудам, что ведет к потере прибыли. Низкое число активных средств ведет к просрочкам при выполнении производственного плана и потере выгодных коммерческих проектов.
Для объективного наглядного рассмотрения показателей хозяйственной деятельности составляются специальные таблицы, в которых показаны основные финансовые показатели. Таблица содержит основные характеристики работы по всем параметрам финансового анализа:
- коэффициент оборачиваемости запасов;
- показатель оборачиваемости дебиторской задолженности фирмы во временном промежутке;
- значение фондоотдачи;
- показатель отдачи ресурсов.
Коэффициент оборачиваемости запасов
Показывает отношение выручки от реализации товара к сумме в денежном выражении запасов на предприятии. Величина характеризует скорость продажи материальных и товарных ресурсов, отнесенных к категории склада. Повышение коэффициента говорит об укреплении финансового положения организации. Положительная динамика показателя особенно важна в условиях большой кредиторской задолженности.
Показатель оборачиваемости по дебиторской задолженности
Этот коэффициент не рассматривается, как основные финансовые показатели, но является немаловажной характеристикой. Он показывает средний временной промежуток, в который предприятие ожидает поступления оплаты после реализации товара. Для расчета берется отношение дебиторского долга к усредненной каждодневной выручке от продажи. Среднее значение получают путем деления общей суммы выручки за год на 360 дней.
Полученное значение характеризует договорные условия работы с покупателями. Если показатель высокий, значит, партнер предоставляет льготные условия работы, но это вызывает настороженность у последующих инвесторов и кредиторов. Маленькое значение показателя ведет в условиях рынка к пересмотру контракта с данным партнером. Вариантом получения показателя является относительный расчет, который берется как отношение выручки от продажи к дебиторским долгам фирмы. Повышение коэффициента говорит о незначительной задолженности дебиторов и высоком спросе на продукцию.
Значение фондоотдачи
Основные финансовые показатели предприятия наиболее полно дополняет показатель фондоотдачи, характеризующий скорость оборачиваемости финансов, потраченных на приобретение основных фондов. В расчете принимается отношение выручки от реализованного товара к усредненной за год стоимости основных фондов. Повышение показателя говорит о невысокой стоимости затрат в части основных фондов (станков, оборудования, зданий) и высоком объеме проданного товара. Большое значение фондоотдачи свидетельствует о незначительных затратах на производство, а низкая фондоотдача показывает неэффективное применение активов.
Коэффициент отдачи ресурсов
Для наиболее полного понятия о том, как складываются основные финансовые показатели деятельности организации, существует не менее важный коэффициент отдачи ресурсов. Он показывает степень эффективности применения предприятием всех активов на балансе, независимо от способа приобретения и получения, а именно, сколько получено выручки на каждую денежную единицу основных и оборотных активов. Показатель зависит от принятого на предприятии порядка начисления амортизации и выявляет степень неликвидных активов, от которых избавляются для повышения коэффициента.
Основные финансовые показатели ООО
Коэффициенты управления источниками доходов показывают структуру финансов, характеризуют защищенность интересов инвесторов, сделавших долгосрочные вливания активов в развитие организации. Они отображают способность фирмы выплатить долгосрочные займы и кредиты:
- доля займов в общей сумме финансовых источников;
- коэффициент собственности;
- коэффициент капитализации;
- коэффициент покрытия.
Основные финансовые показатели характеризуются объемом заемного капитала в общей массе финансовых источников. Показатель доли заемных средств определяет конкретные суммы приобретения активов на заемные деньги, включающие в себя долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства фирмы.
Коэффициент собственности дополняет основные финансовые показатели предприятия характеристикой доли собственного капитала, потраченного на приобретение активов и основных средств. Гарантией получения кредитов и вложения инвесторских денег в проект развития и перевооружения предприятия является показатель доли собственных средств, затраченных на активы в размере 60%. Такой уровень является показателем стабильности организации и защищает ее от потерь в период спада деловой активности.
Коэффициент капитализации определяет пропорциональное отношение между заемными средствами из различных источников. Для определения пропорции между собственными средствами и заемными финансами применяется обратный коэффициент левериджа.
Показатель обеспеченности процентов к выплате или показатель покрытия характеризует защищенность всех видов кредиторов от невыплаты процентной ставки. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы прибыли до оплаты процентов к объему денег, предназначенных для погашения процентов. Показатель демонстрирует, сколько в течение выбранного периода фирма выручила денег для оплаты заемных процентов.
Показатель активности на рынке
Основные финансовые показатели организации в части рыночной активности говорят о положении предприятия на рынке ценных бумаг и позволяют управленцам судить об отношении кредиторов к общей деятельности компании за истекший период и в будущем. Показатель рассматривается как соотношение первоначальной учетной стоимости акции, полученным на нее доходом и сложившейся рыночной ценой на данное время. Если все остальные финансовые показатели находятся в допустимом диапазоне, то показатель рыночной активности также будет в норме при высокой рыночной стоимости акции.
В заключение следует отметить, что финансовый анализ хозяйственной структуры организации является важным для всех субъектов деятельности, акционеров, краткосрочных и долгосрочных кредиторов, учредителей и управленческого аппарата.
Основные понятия и факторы финансового состояния
Предприятия
Финансовое состояние предприятия – это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Расчет и анализ таких показателей осуществляется по данным финансовой (бухгалтерской) отчетности организации в определенной последовательности. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов, как внешних, так и внутренних.
Квнешним факторам, оказывающим сильное влияние на деятельность предприятия, относят:
· демографическое состояние в стране, влияющее на размер и структуру потребления и платежеспособный спрос населения;
· состояние экономики страны, определяющее уровень доходов и накопления населения, а, следовательно, и его покупательную способность;
· высокий уровень инфляции в масштабах страны и мира, негативно сказывающийся на развитии национальной экономики и вызывающий общеэкономический спад;
· политическую стабильность и направленность внутренней политики, реализуемой через рычаги хозяйственного законодательства;
· уровень науки и техники, с которым сопряжены все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;
· уровень культуры населения и национальные традиции, оказывающие влияние на привычки и нормы потребления, предпочтения в выборе товаров;
· финансовое состояние партнеров по бизнесу, прежде всего дебиторов;
· международное положение (войны, конфликты, перевороты и др.), от которого зависит финансовое состояние предприятия при наличии зарубежных партнеров.
Внутренние факторы, оказывающие существенное влияние на финансовое развитие предприятия, являются результатом деятельности самого предприятия. Они подразделяются на три подгруппы в зависимости от особенностей формирования денежных потоков предприятия:
· факторы, связанные с производственной (операционной) деятельностью;
· факторы, связанные с инвестиционной деятельностью;
· факторы, связанные с финансовой деятельностью.
Регулярное проведение финансового анализа деятельности предприятия обеспечивает руководство необходимой информацией для принятия адекватных управленческих решений.
Анализ финансового состояния, основывающийся на бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами, на основе отчетных данных, которые содержат ограниченную часть информации о деятельности предприятия. Однако они позволяют внешним пользователям отчетности достаточно объективно оценивать финансовое состояние предприятия, не используя информацию, являющуюся коммерческой тайной (данные управленческого учета).
Методика внешнего анализа финансового состояния предприятия необходима не только для целей оценки потенциальными партнерами, но и для собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей финансовой (бухгалтерской) отчетности. Любому предприятию далеко не безразлично, по каким показателям будут оценивать его финансовое состояние возможные контрагенты, акционеры, кредиторы. Для того, чтобы можно было установить соответствие между внутренними и внешними оценками финансового состояния, должно существовать единое методическое “ядро”, объединяющее различные виды анализа.
Таким инструментом является финансовый анализ, представляющий систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения предприятия и его финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных финансовой отчетности. Менеджер производственной, коммерческой или иной организации должен знать финансовый анализ, поскольку он является методической, информационной базой, на которой строится финансовая политика предприятия и взаимоотношения с ним инвесторов, кредиторов, акционеров. От того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность управленческих решений. Очевидно, что менеджер, принимающий их, должен владеть соответствующими методиками и понимать сущность показателей и результатов анализа, даже проведенного в специализированных службах предприятия.
Цели и этапы финансового анализа
Бухгалтерской отчетности предприятия
Финансовый анализ использует пошаговые процедуры анализа бухгалтерских отчетов предприятия для оценки его производственной, сбытовой, маркетинговой и других видов деятельности. То есть предметом финансового анализа являются хозяйственные явления и процессы, совершающиеся на предприятии в целом, находящие отражение в системе взаимосвязанных экономических показателей.
Цель финансового анализа - оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия. Этот вид анализа должен обеспечить администрацию информацией о будущем для принятия решения стратегического управления.
Финансовый анализ решает следующие задачи:
· выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потоки собственных и заемных средств в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т.п.;
· дает возможность проконтролировать правильность составления финансовых потоков предприятия, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат;
· позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала и прогнозирования платежеспособности предприятия.
На первом этапе финансового анализа следует определить подход или направления анализа: сравнивать ли показатели предприятия со средними показателями народного хозяйства или отрасли, или показатели с показателями данного предприятия за прошедшие периоды времени, или показатели с показателями других предприятий-конкурентов. Каждый подход требует своих методов анализа, подбора соответствующей ему информации.
На втором этапе оценивается качество информации, качество доходов, т.е. влияние способов и методов учета на формирование прибыли и других финансовых результатов. Так, чистая прибыль - «сердцевина» всех финансовых показателей. Насколько она показательна? На «качество» чистой прибыли могут воздействовать методы учета и расчетов прибыли от реализации продукции, работ и услуг, характер результатов прочей реализации и внереализационных результатов, налоговые условия и льготы по налогам и т.д. Размер прибыли от реализации продукции зависит от методов списания безнадежных долгов, от принятой оценки товарно-материальных ценностей, методов начисления износа как основных фондов, так и нематериальных активов.
На третьем этапе проводится сам анализ с использованием следующих основных методов:
· горизонтального - сравнение каждой позиции баланса или другой формы отчетности с данными предшествующего периода;
· вертикального - определение структуры слагаемых показателя, влияние каждой позиции на результат в целом;
· трендового - анализ показателя за ряд лет и определение тренда с помощью математической обработки ряда динамики.
Анализ может вестись как по абсолютным, так и относительным показателям.
1.3. Последовательность, содержание и информационная база
Финансового анализа
Финансовое состояние предприятия формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Последовательность и содержание финансового анализа деятельности хозяйствующего субъекта можно определить в следующем виде.
1. Предварительное ознакомление с итогами работы предприятия.
2. Исчисление основных показателей индикаторов финансового состояния.
3. Сравнение расчетных значений с нормативными или с результатами аналогичных предприятий.
4. Отнесение предприятия к определенному классу по финансовому положению.
Рассмотрим подробно содержание полного процесса финансового анализа.
Предварительное ознакомление с итогами работы предприятия проводится по балансу в следующей последовательности.
1. Определяют общую направленность финансово-хозяйственной деятельности. При этом итог баланса на конец периода сравнивают с итогом на начало периода (суммы по стр.1600 и стр.1700). Это анализ по горизонтали, позволяющий определить общее направление движения баланса: увеличение итога баланса оценивается положительно, уменьшение - отрицательно.
2. Определяют характер изменения отдельных статей баланса. При этом к положительным изменениям относят увеличение в активе баланса остатков денежных средств (стр.1250), финансовых вложений (стр.1240), нематериальных активов (стр.1110), производственных запасов (стр.1210).
К положительным изменениям в пассиве баланса относят увеличение суммы прибыли (стр. 1370), доходов будущих периодов (стр. 1530).
Отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской задолженности в активе (стр. 1230) и кредиторской задолженности в пассиве баланса (стр. 1520).
3. Анализируют наличие и увеличение остатков по «больной» статье баланса: «Убытки» (стр. 1370). Наличие убытков свидетельствует о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившееся в результате этого плохое финансовое положение. Отрицательную разницу между доходами и расходами по укрупненной номенклатуре статей можно проследить в форме № 2. Более детально причины убыточной работы можно проанализировать по данным внутреннего бухгалтерского учета. Так, элементом задолженности поставщикам и подрядчикам (стр. 15201) является задолженность поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам. Наличие такой просроченной задолженности свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях у предприятия.
Основные индикаторы финансового состояния предприятия включают в себя:
· показатели платежеспособности (коэффициенты абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности, текущей ликвидности и пр.);
· показатели финансовой устойчивости (коэффициенты капитализации, обеспеченности собственными источниками финансирования, финансирования, финансовой устойчивости);
· показатели деловой активности (коэффициенты ресурсоотдачи, фондоотдачи, отдачи собственного капитала, оборачиваемости оборотных средств и пр.);
· показатели рентабельности (рентабельности продаж, чистой рентабельности, рентабельности собственного капитала, валовой рентабельности, рентабельности основной деятельности и пр.).
Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность предприятия на рынке, зависит от глубины исследования. Однако большинство методик анализа финансового положения предполагает расчет следующих групп индикаторов: показателей ликвидности баланса, деловой активности (оборачиваемости оборотных средств), финансовой устойчивости, прибыли и рентабельности с предварительным расчетом показателей, характеризующих общую оценку имущества предприятия и производственный потенциал: выручка от реализации в денежном, натуральном измерителях; затраты, связанные с производством и реализацией продукции; стоимость основных средств; численность работников и их фонд оплаты труда; показатели рентабельности; фондоотдача и др. Применение такой системы показателей в их взаимосвязи помогает оценить финансово-хозяйственную деятельность, выявить факторы, влияющие на результат, и определить дальнейшую финансовую стратегию предприятия.
Для итоговой оценки балансового состояния предприятия необходимо расчетные показатели сопоставить со стандартными (нормативными).
В странах с развитой рыночной экономикой стандартные индикаторы разрабатываются финансовыми, налоговыми, экспертными фирмами. В России эта работа в полном объеме не проведена, однако теоретические значения многих показателей уже определены. Этими значениями мы будем пользоваться в нашем анализе. Если для рассчитываемых показателей нормативов нет, то результаты расчетов по возможности необходимо сравнить со значениями этих показателей на предприятиях, выпускающих продукцию, аналогичную продукции предприятия, и имеющие производственные мощности, сравнимые с его мощностями.
Информационной базой финансового анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности.
Необходимо помнить, что согласно законодательству не относятся и не могут относиться к бухгалтерской отчетности расчеты по отдельным видам налогов, налоговые декларации и иные формы налоговой отчетности.
Финансовые индикаторы (financial indicators) – стоимостные показатели, используемые для характеристики хозяйствующих единиц (государства, региона, предприятия и т.п.).
Финансовые индикаторы делятся на абсолютные и относительные, также классифицируются (с некоторой долей условности) на макроэкономические и микроэкономические. В свою очередь, в рамках каждой группы выделяются отдельные подгруппы.
Макроэкономические финансовые индикаторы:
- общеэкономические ( , );
- бюджетные (доходы, расходы, дефицит бюджета, государственный долг);
- индикаторы финансовых рынков (процентные ставки, денежные агрегаты, валютный курс, центрального банка);
- индикаторы платежного баланса (платежный баланс по текущим операциям, баланс движения капиталов, золотовалютные резервы).
Микроэкономические финансовые индикаторы:
- объем продаж;
- товарно-материальные запасы;
- прибыль;
- прибыль на акцию;
- цена/прибыль;
- балансовая стоимость акции;
- курс акции;
- текущая доходность акции;
- доходность собственного капитала;
- доходность активов и заемных средств;
- коэффициент покрытия.
В развитых странах, в частности в США, наиболее распространены следующие макроэкономические финансовые индикаторы:
- CCI – Consumer Confidence Index - Доверие потребителей CB;
- CPI – Consumer Price Index – Индекс Потребительских Цен (ИПЦ);
- Unemployment Rate – Коэффициент безработицы (США);
- FOMC Meeting (Interest Rate Decision) – Заседание Федерального комитета открытого рынка FOMC (Объявление о процентной ставке);
- GDP – Gross Domestic Product – Валовой внутренний продукт (ВВП);
- ISM (Institute for Supply Management) Manufacturing Index – Индекс Производственной Активности;
- MCSI (Michigan Consumer Confidence Index) – Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета;
- NFP (Changes in non-farm payrolls) – Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе;
- Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) – Индекс производственной активности PMI;
- Retail Sales Data – Данные по розничным продажам;
- Tankan Large Manufacturers Index – Индекс производственной конъюнктуры Tankan;
- TIC Net Long-Term Transactions – Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC;
- Trade Balance – Торговый баланс.
CCI – Consumer Confidence Index - Доверие потребителей CB
Публикуется в последний вторник каждого месяца в 14:00 GMT, охватывает данные настоящего месяца.
Индекс доверия потребителей измеряет уровень потребительского доверия в экономической деятельности. Для расчета индекса берутся данные опроса около 5 тысяч домашних хозяйств. Когда государство гарантирует нам больше рабочих мест, возрастающую заработную плату и снижение процентных ставок, наша уверенность и покупательская способность повышаются. Опрашиваемые отвечают на вопросы об их доходах, оценки состояния рынка и возможности роста их финансового благополучия. Федеральная резервная система учитывает этот показатель при установлении процентных ставок. Данный индекс считается важным двигателем рынка, т.к. частное потребление составляет две трети американской экономики. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту национальной валюты.
CPI – Consumer Price Index – Индекс Потребительских Цен (ИПЦ)
– это базовый индекс, созданный для измерения среднего уровня цен на товары и услуги (потребительской корзины) за определенный период в экономике, обычно ежемесячно (не включая налоги). Это ключевой способ измерения изменения в тенденциях покупок и . Увеличение ИПЦ указывает на инфляцию.
Core-CPI – ИПЦ США (индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей, расходы, которые зависят от сезонных колебаний) дает более точное измерение общей цены. Публикуется приблизительно к 20 числу каждого месяца в 13:30 GMT. Данный индекс широко используется в экономике и считается важным двигателем рынка.
Unemployment Rate – Коэффициент безработицы (США)
Выпускается Бюро Статистики Труда в первую пятницу каждого месяца в 13:30 GMT, охватывает данные предыдущего месяца. Коэффициент безработицы определяет процент от общей рабочей силы, которая является безработной, но активно ищущей работу и готовых работать в США. Отчет по , является первой частью общего отчета по занятости США (Employment Situation Report). Во второй части доклада говорится о продолжительности рабочей недели и средней почасовой заработной плате.
FOMC Meeting (Interest Rate Decision) – Заседание Федерального комитета открытого рынка FOMC (Объявление о процентной ставке)
Объявление о процентной ставке. Заседание представителей Федерального Банка США проводится 8 раз в год. Решение о процентной ставке публикуется в ходе каждого заседания (около 19:15 GMT).
(Федеральная Резервная Система США) отвечает за управление денежной политикой США. Данная система контролирует банки, оказывает услуги правительственным организациям и гражданам и поддерживает финансовую стабильность в стране.
В США существует 12 уполномоченных регионов (каждый из которых включает несколько штатов), представленных в комитете ФРС.
Процентная ставка валют – это практически цена на деньги. Чем выше процентная ставка по валюте, тем больше людей будут стремиться держать эту валюту, чтобы купить ее и, таким образом, укрепить курс валюты. Это очень важный показатель, который влияет на уровень инфляции и является серьезным двигателем рынка.
GDP – Gross Domestic Product – Валовой внутренний продукт (ВВП)
– это валовой показатель рыночной активности. Она представляет собой денежную стоимость всех товаров и услуг, произведенных в экономике за определенный период. Включает в себя потребление, государственные закупки, инвестиции и торговый баланс.
ВВП является, пожалуй, наиважнейшим показателем экономического здоровья страны. Он обычно измеряется на ежегодной основе, но существует и ежеквартальная статистика. Поквартальная динамика процентов ВВП показывает темпы роста экономики в целом.
Министерство Торговли США публикует ВВП в 3 режимах: начальном, предварительном, окончательном. Релиз “Начального отчета” появляется в последний день каждого квартала. В течение месяца следует “Предварительный доклад”, а затем “окончательный доклад”, выпускаемый месяцем позже. Самые последние данные по ВВП имеют относительно высокое значение для рынков. ВВП показывает скорость, с которой экономика страны растет (или уменьшается).
Отчет о показателях ВВП США выпускается в последний день квартала в 13:30 GMT, охватывает данные предыдущего квартала.
ISM Manufacturing Index – Индекс производственной активности
Отчет выпускается в первый рабочий день месяца в 15:00 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.
Индекс производственной активности института управления поставками (ISM) является результатом ежемесячного опроса более 400 компаний в 20 отраслях промышленности 50 штатов. Эти данные считаются очень важным и надежным экономическим показателем. Если индекс имеет значение ниже 50, из-за снижения активности, это указывает на экономический спад, особенно если тенденция сохраняется в течение нескольких месяцев. Значение существенно выше 50, вероятно, указывает на период экономического роста.
MCSI (Michigan Consumer Confidence Index) – Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета.
Выпускается Университетом Мичигана первого числа каждого месяца, охватывает данные предыдущего месяца.
Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета измеряет уровень потребительского доверия в экономической деятельности. Это опережающий индикатор, который предсказывает траты потребителей, которые являются частью экономической активности.
Данные берутся из опроса около 500 потребителей. Более высокие показания указывают на оптимизм потребителей.
NFP (Changes in non-farm payrolls) – Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе
Публикуется Департаментом Труда в первую пятницу каждого месяца в 15:30 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.
Данные, отражают изменения общего количества оплачиваемых рабочих мест в США в любой сфере бизнеса, за исключением:
- государственных служащих;
- работников частных хозяйств;
- сотрудников некоммерческих организаций, оказывающих помощь частным лицам;
- работников ферм.
На несельскохозяйственный сектор приходится примерно 80% от общей занятости населения. Он производит весь объем валового внутреннего продукта США. С его помощью политики и экономисты определяют текущее состояние экономики и прогнозируют будущий уровень экономической активности. Это серьезный двигатель рынка, в основном, за счет больших отклонений в прогнозировании.
Manufacturing PMI (Purchasing Managers Index) – Индекс производственной активности PMI
Публикуется в первый рабочий день каждого месяца в 15:00 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.
Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Каждый индикатор имеет различное значение и учитывает особенности сезонных факторов. Ассоциация Менеджеров по Снабжению опрашивает более 300 менеджеров по закупкам по всей стране, которые представляют 20 различных отраслей промышленности.
Индекс PMI выше 50 указывает на расширение производства, в то время как значения ниже 50 означает, что промышленность сокращается. Отчет PMI является чрезвычайно важным индикатором для финансовых рынков, так как это лучший показатель фабричного производства. Этот индекс является популярным для выявления инфляционного давления, а также состояния фабричного производства.
PMI не так важен, как CPI (индекс потребительских цен) при выявлении инфляции, но так как он публикуется в самом начале месяца, он достаточно актуален. Если PMI указывает на неожиданные изменения, как правило, это сопровождается быстрой реакции на рынке. Один из ключевых моментов отчета – это рост новых заказов, который предсказывает производственную активность в последующие месяцы.
Retail Sales Data – Данные по розничным продажам
Выпускается Бюро Переписи Населения около 12-го числа каждого месяца с 13:30 GMT, охватывает данные предыдущего месяца.
Розничные продажи являются ключевой движущей силой экономики США. Данный показатель отслеживает товары, которые продаются компаниями в розничной торговле, и определяет общие расходы потребителей в этой области (не включая расходы на обслуживание). Доходы от розничной торговли составляют большую часть (две трети) от американской экономики. Бюро переписи населения обследует сотни фирм различных размеров, занимающихся какими-либо видами розничной торговли. Публикуемые ежемесячно данные показывают процентное изменение по сравнению с показателями предыдущего месяца. Отрицательное число означает, что продажи снизились. Этот показатель является очень важным двигателем рынка, поскольку он используется в качестве показателя потребительской активности, так как увеличение цифры продаж будет означать рост экономической активности.
Tankan Large Manufacturers Index – Индекс производственной конъюнктуры Tankan
Публикуется Центральным Банком Японии четыре раза в год – в апреле, июле, октябре и середине декабря в 23:50 GMT.
Индекс производственной конъюнктуры Tankan измеряет общую деловую конъюнктуру среди крупных производителей. Информация основывается на опросе 1200 крупных производителей в Японии, которых спрашивали об условиях ведения их бизнеса. Это ключевой показатель японской экономики, которая в большой степени полагается на обрабатывающую промышленность. Выше 0 указывает на улучшение условий, в то время как ниже 0 указывает на ухудшение условий. Этот индекс считается важным двигателем рынка валютных пар JPY.
TIC Net Long-Term Transactions – Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC
Публикуется Министерством Финансов США, к 12 числу каждого месяца в 14:00 GMT, охватывает данные за предыдущий месяц.
Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC измеряет ежемесячно разницу в стоимости покупок американских долгосрочных иностранных ценных бумаг и иностранных покупок американских долгосрочных ценных бумаг. Потоки TIC являются ключевым ресурсом правительства США для компенсации дефицита торгового баланса, которые могут дать хорошее отражение спроса на доллар США.
Trade Balance – Торговый баланс
Публикуется Министерством Торговли во вторую неделю каждого месяца.
Индекс измеряет разницу в сумме от экспортируемых и импортируемых товаров (экспорт минус импорт). Это самый крупный компонент баланса платежей страны. Влияет на движение валюты страны.
